Otoritas Pasar Modal Arab Saudi Usulkan Aturan Lebih Ketat untuk IPO

Otoritas Pasar Modal Arab Saudi mengusulkan penerapan aturan yang lebih ketat pada penawaran umum perdana (IPO) melalui "Proyek Peningkatan IPO", dengan tujuan memperkuat perlindungan investor dan meningkatkan transparansi di pasar. Usulan ini muncul di tengah perlambatan signifikan proses pencatatan saham selama 2026 akibat meningkatnya krisis di Timur Tengah.

Dalam pernyataan di situs resminya, otoritas menjelaskan bahwa aturan baru ini bertujuan meningkatkan daya tarik pasar modal Arab Saudi dan memperkuat lingkungan pelaksanaan IPO. Pasar mengalami kesulitan untuk pulih setelah lonjakan pasca-pandemi, di mana perusahaan Mutlaq Al-Ghuwairi Contracting membatalkan rencana pencatatan sahamnya yang sebelumnya diperkirakan menjadi salah satu IPO terbesar di kawasan tahun ini.

Berdasarkan draf aturan tersebut, institusi investasi yang berpartisipasi dalam proses pembentukan buku pesanan wajib membuktikan kepemilikan likuiditas dan kemampuan membayar pesanan IPO yang didukung. Selain itu, perjanjian penjaminan emisi akan berlaku sebelum proses pembentukan buku pesanan dimulai, dan bank diwajibkan membeli seluruh saham yang ditawarkan sejak awal proses.

Otoritas menegaskan bahwa penjamin emisi akan bertanggung jawab membeli seluruh saham yang ditawarkan sejak dimulainya pembentukan buku pesanan. Jika penjamin gagal memenuhi persyaratan pencatatan, saham perusahaan tidak akan dicatatkan dan penjamin wajib membeli seluruh saham. Draf aturan juga mewajibkan pengungkapan data, proyeksi, serta indikator kinerja keuangan, dan penasihat keuangan diwajibkan menjalankan uji tuntas profesional terhadap pernyataan masa depan.

Otoritas mengajak seluruh pihak yang berkepentingan dan pelaku pasar modal untuk menyampaikan masukan terkait aturan baru ini dalam waktu 30 hari hingga 22 Oktober 2026. Sebagai catatan, penerbitan saham di Timur Tengah dan Afrika mencapai 2,1 miliar dolar AS pada paruh pertama tahun ini, turun 71% dibandingkan tahun lalu dan menjadi level terendah sejak 2020, menurut data London Stock Exchange Group.